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图片着手：文采财经

周末尿素现货价钱大幅下调，导致周一UR2209跳空低开低走，尿素期货早盘大幅低开于2525元/吨，开盘后直线下行，最低刷新近月低点至2460元/吨，不外日盘收回部分跌幅，尾盘报收于2491元/吨，呈现一根带较长下影线的秃子阴线实体，结算价2489元/吨，较上一往复日下落2.58%；成交量61706手；持仓75156万手，-1315手。持仓方面，UR2209合约前二十名多头持仓43025手，-70手；前二十名空头持仓41905手，-255手，多减空增。

现货商场报价出现相等稀有的大幅下调，以山东尿素工场为例，省内个别工场当天出厂成交价钱较上周五跌幅达210元/吨，当今交割区出厂价仍是下调至2820-2950元/吨，下降80-210元/吨。现价跌幅引颈期价重点下挫，盘面基差收窄表面上有澄莹收窄。

供应方面，尿素日产量下降至16.4万吨，同比增多约1.0万吨，开工率69.5%。库存方面，近日历现货价钱普跌，卑鄙采购严慎，导致工场库存回升。本周企业库存增多至29.67万吨，环比上周增多3.20万吨。当今，诚然库存总量不高，但利润撑持下，供应保管高位，而需求淡季到来，换取买涨不买跌情谊影响，短期价钱颓势仍将延续。短缺成心利多题材撑持下，尿素期价颓势货仍将延续，忽视空头思绪对待，操作上防护基差位置，贴水400以上需严慎。

周度数据方面，尿素期货上周曾一度试探性反弹，最高试探2738元/吨，不外现货商场短缺利多题材，供应高位而需求进一步放缓，库存压力增多，期价显耀下挫，诚然深贴水情况下，上周后期跌幅略有放缓，但合座并未改动震撼偏弱神情。UR2209合约价钱累计下落-2.97%，振幅7.98%。供应方面，本周尿素日均产量16.51万吨，环比上周-0.29万吨；开工率74.28%，环比上周-1.29%。本周尿素日产量高位厚实，最高达到17万吨/日。6月乌兰大化坐褥趋于厚实，6月30日，蚁集一批尿素安设试验收场，有复产预期，当今尿素日产量厚实居于16-17万吨。6月份，尿素产量约502万吨，环比变动有限，同比增多28万吨。卑鄙复合肥开工率仍延续偏弱回落，本周开工率在32.41%，环比上周下降0.30%。原料价钱普降，复合肥价钱趋于安稳，本周45%氯基复合肥厚果然4050元/吨。短期坐褥利润回升到450元/吨隔邻。三聚氰胺企业开工率厚实，本周在67.32%，环比上周增多0.73%。库存方面，近日历现货价钱普跌，卑鄙采购严慎，导致工场库存回升。本周企业库存增多至29.67万吨，环比上周增多3.2万吨。口岸库存微幅回暖至10.8万吨，环比上调1万吨。7月高日产以及需求减轻，商场库存展望回升，价钱货承压运转，鉴于当今基差处于相对高位，总结需求下，尿素09合约期价走势梗概率弱于现价。

· 期货动态 ·

上周尿素期货试探性反弹后承压回落，重点显耀下移。当今尿素坐褥利润尚可，需求行将步入淡季，换取法检策略下，淡季出口撑持可能有限，商场预期悲观，期价撑持有限，跌至2600元/吨下方。不外，现价高位松动，特殊是上周后期加快回调，尿素商场基差冲高后有所收缩，为止到7月1日，基差431以上。接头词，与往年对比来看，当今基差仍处于高位，后续期价跌幅可能仍会弱于现价，何况当今库存仍处于相对低位，盘面快速下挫后可能会仍有一定的反复。总体而言，仍忽视空头思绪对待。为止上周五，尿素期货UR2209报收于2579元/吨，较上周结算价下落79元/吨，跌幅-2.97%。

合约持仓方面，为止上周五，UR2209合约持仓量7.64万手，-8797手。主力持仓来看，多空主力均有增持，前五多头主力持仓1.79万手，周环比增多2058手，前五空头主力持仓1.77万手，周环比增多2521手，净持仓215手，周环比下降463手；前二十主力净持仓+609手，周环比增多1346手。快速下挫后，前二十主力多头增仓相对积极。

· 尿素供应端 ·

凭证氮肥工业协会数据，本周国内尿素日均产量16.51万吨，环比上周的16.80万吨环比下降0.29万吨。中国尿素产能运用率74.28%，较上周下降1.29%，比同时高涨1.97%。煤制尿素74.71%，较上周下降1.18%，比同时高涨3.71%。气制尿素73.06%，较上周下降1.60%，比同时下降2.83%。小中颗粒72.51%，较上周下降1.45%，比同时高涨0.63%；大颗粒82.86%，较上周下降0.52%，比同时高涨8.52%。6月乌兰大化坐褥趋于厚实，6月产量同比增多28万吨。6月底，前期泊车试验的唐山邦力晋银化工、陕西陕化煤化工仍是复原坐褥，在坐褥利润可观情况下，展望7月尿素产量仍居于相对高位。

原料商场方面，煤炭卑鄙需求攀升，局部地区用电负荷加大，采购积极性提升，撑持尿素原料煤价钱高涨，秦皇岛能源煤Q5500报价在1285元/吨，环比上周上调60元/吨；无烟煤中块报价1910元/吨，价钱持平。国内LNG报价止跌企稳，本周国内液化自然气价钱周环比持平。

合成氨商场价本周在4450元/吨，环比下调50元/吨。尿素商场价在3020元/吨，环比下调70元/吨。合成氨-尿素价差在1930元/吨。甲醇商场价钱2575元/吨，环比上周下调30元/吨。山东地区现货甲醇-尿素价差-445元/吨。

· 尿素需求端 ·

复合肥方面，复合肥价钱稳中有降，45%氯基复合肥保持在4000元/吨，周环比下降50元/吨。尽管原料合成氨、尿素等价钱回调，但复合肥价钱下调，短期坐褥利润反而下调至430元/吨隔邻。复合肥开工率趋势回落，本周开工率在32.41%，环比上周下降0.30%。三聚氰胺企业开工率也有所下滑，本周在66.44%，环比上周下降0.88%。库存方面，近日历现货价钱普跌，卑鄙采购严慎，导致工场库存回升。本周企业库存增多至29.67万吨，环比上周增多3.3万吨。口岸库存微幅增多，本周回暖至10.8万吨，环比增多1万吨。

· 尿素出口与海外商场 ·

海外尿素商场价钱本周报价安稳，散装小颗粒中国FOB价545美元/吨，保持厚实；波罗的海价钱465.0美元/吨，环比上周上调55.0美元/吨；阿拉伯海湾价钱560.0美元/吨，环比上周上调25.0美元/吨。大颗粒中国FOB价545美元/吨，保持厚实；伊朗大颗粒FOB价钱480.1美元/吨，上调29.5美元/吨。阿拉伯海湾大颗粒FOB价钱538.51美元/吨，环比上周微幅下调3美元/吨。

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